Mục đích của việc tham gia hoán đổi tiền tệ thường là để mua các khoản vay bằng ngoại tệ với lãi suất ưu đãi hơn so với vay trực tiếp trên thị trường nước ngoài. Ngân hàng Thế giới lần đầu tiên giới thiệu hoán đổi tiền tệ vào năm 1981 trong nỗ lực thu được đồng Mark Đức và đồng Franc Thụy Sĩ. Hình thức hoán đổi này có thể được thực hiện đối với các khoản vay có thời gian đáo hạn dài nhất là 10 năm. Hoán đổi tiền tệ khác với hoán đổi lãi suất ở chỗ chúng cũng liên quan đến việc trao đổi tiền gốc.

Trong một giao dịch hoán đổi tiền tệ, mỗi bên tiếp tục trả lãi cho số tiền gốc được hoán đổi trong suốt thời gian khoản vay. Khi giao dịch hoán đổi kết thúc, số tiền gốc được trao đổi một lần nữa theo tỷ giá đã thỏa thuận trước (để tránh rủi ro giao dịch) hoặc tỷ giá giao ngay.

Có hai loại Phí ngoại tệ qua đêm chính. Phí qua đêm tiền tệ cố định cho cố định liên quan đến việc trao đổi các khoản thanh toán lãi suất cố định bằng một loại tiền tệ này để trả khoản tiền lãi cố định bằng một loại tiền tệ khác. Với phí qua đêm cố định cho thả nổi, các khoản thanh toán lãi suất cố định bằng một loại tiền tệ này được đổi lấy khoản tiền lãi suất thả nổi bằng một loại tiền tệ khác. Trong loại hoán đổi thứ hai, số tiền gốc của khoản vay cơ bản không được trao đổi.